Będący dotychczas głównym motorem wzrostu gospodarczego Polski popyt krajowy spadł o 9,5 proc., przy czym spożycie publiczne wzrosło o 4,8 proc., zaś spożycie w sektorze gospodarstw domowych było o 10,9 proc. niższe niż przed rokiem. W kolejnych kwartałach odbudowa tej kategorii powinna następować najszybciej, co potwierdzają pierwsze dane – w lipcu sprzedaż detaliczna wzrosła o 3 proc. r/r.

Spadek inwestycji w II kwartale o 10,9 proc. nie był tak głęboki, jak oczekiwano (ok. -15 proc.). Należy jednak pamiętać, że charakteryzują się one największą zmiennością i są silnie procykliczne. W przeciwieństwie do spożycia, trudno oczekiwać tu szybkiego odbicia. Z drugiej strony, działania tj. wdrożenie tzw. estońskiego CIT oraz ulg związanych z automatyzacją procesów gospodarczych, przełożą się nie tylko na ograniczenie skutków pandemii w zakresie inwestycji, ale także wpłyną na potencjał gospodarki w dłuższej perspektywie.

Pomimo załamania w globalnym handlu, popyt zagraniczny wykazał się w II kw. br. dodatnim wkładem we wzrost PKB (0,8 pkt. proc. wobec 0,4 pkt. proc. w I kw. br.). Spadek eksportu dóbr i usług wynoszący w II kwartale 14,3 proc. był wolniejszy niż spadek po stronie importu (-17,5 proc.). Oznacza to, że polscy eksporterzy, działający w skrajnie trudnych warunkach, potwierdzili swoją konkurencyjność na rynkach zagranicznych.

W ocenie MR III kwartał przyniesie wzrost PKB w ujęciu kwartalnym o ok. 4 proc., zaś w kolejnych kwartałach będziemy notować wzrosty na poziomie 1-1,5 proc. Oznacza to, że gospodarka powinna wrócić do poziomu sprzed zaburzeń, do końca 2021 roku. W ujęciu rocznym oczekujemy wyhamowania spadków PKB do 4% w III kwartale i 2% w IV kwartale.

Z kolei w skali całego 2020 roku oczekujemy spadku PKB o ok. 4 proc., głównie ze względu na spadek inwestycji o ok. 9 proc. Spadek konsumpcji sięgnie ok. 3 proc. i będzie ograniczony dzięki dobrej sytuacji przedsiębiorstw i utrzymaniu zatrudnienia. W przyszłym roku nastąpi odbicie gospodarcze  - PKB wzrośnie o ok. 4 proc.