Powrót

Struktura inwestorów

W listopadzie zadłużenie w krajowych SPW wzrosło o 15,2 mld zł i wyniosło 1.446,4 mld zł. Złożył się na to przyrost zadłużenia wobec banków (w tym NBP) i krajowych inwestorów pozabankowych o odpowiednio 16,0 mld zł (do 752,1 mld zł) i 2,0 mld zł (do 524,6 mld zł) oraz spadek zadłużenia wobec nierezydentów o 2,8 mld zł (do 169,6 mld zł). W rezultacie udział banków (w tym NBP) w zadłużeniu w krajowych SPW na koniec listopada zwiększył się do 52,0% z 51,4% w październiku (51,0% na koniec grudnia 2024 r.), a udział inwestorów pozabankowych obniżył się do 36,3% z 36,5% w poprzednim miesiącu (36,4% na koniec grudnia 2024 r.). Udział nierezydentów w zadłużeniu w krajowych SPW zmniejszył się natomiast do 11,7% z 12,0% na koniec października (12,7% na koniec grudnia 2024 r.).

 

(A) Wartość nominalna Skarbowych Papierów Wartościowych znajdujących się na koniec miesiąca na rachunku Ministra Finansów, w związku z zabezpieczeniem środków lokowanych przez MF w bankach komercyjnych, została wykazana w kategorii "Instytucje rządowe i samorządowe".

  Struktura podmiotowa zadłużenia w obligacjach skarbowych wyemitowanych na rynku krajowym i bonach skarbowych na koniec listopada 2025 r. (mln zł)
Obligacje skarbowe Bony skarbowe Razem
Banki 716 838,14 23 774,86 740 613,00
Inwestorzy zagraniczni* 169 520,34 96,49 169 616,83
Zakłady ubezpieczeniowe 73 025,02 471,02 73 496,04
Fundusze emerytalne 31 769,24 0,00 31 769,24
Fundusze inwestycyjne 104 437,42 0,00 104 437,42
Gospodarstwa domowe** 177 825,57 0,00 177 825,57
Przesiębiorstwa niefinansowe** 7 897,29 528,89 8 426,18
Instytucje rządowe i samorządowe** Razem 128 817,97 109,58 128 927,55
W tym MF 11 517,00 0,00 11 517,00
Inne podmioty 9 977,89 1 282,93 11 260,82
Razem 1 420 108,87 26 263,77 1 446 372,64


(B) Wartość nominalna Skarbowych Papierów Wartościowych znajdujących się na koniec miesiąca na rachunku Ministra Finansów, w związku z zabezpieczeniem środków lokowanych przez MF w bankach komercyjnych, została wykazana w kategorii "Banki", tym samym nie jest uwzględniona w kategorii "Instytucje rządowe i samorządowe".

  Struktura podmiotowa zadłużenia w obligacjach skarbowych wyemitowanych na rynku krajowym i bonach skarbowych na koniec listopada 2025 r. (mln zł)
Obligacje skarbowe Bony skarbowe Razem
Banki Razem 728 355,14 23 774,86 752 130,00
W tym MF 11 517,00 0,00 11 517,00
Inwestorzy zagraniczni* 169 520,34 96,49 169 616,83
Zakłady ubezpieczeniowe 73 025,02 471,02 73 496,04
Fundusze emerytalne 31 769,24 0,00 31 769,24
Fundusze inwestycyjne 104 437,42 0,00 104 437,42
Gospodarstwa domowe** 177 825,57 0,00 177 825,57
Przedsiębiorstwa niefinansowe** 7 897,29 528,89 8 426,18
Instytucje rządowe i samorządowe** 117 300,97 109,58 117 410,55
Innne podmioty 9 977,89 1 282,93 11 260,82
Razem 1 420 108,87 26 263,77 1 446 372,64

* Wartość nominalna SPW znajdująca się na koniec miesiąca na „rachunkach zbiorczych” została uwzględniona w kategorii „Inwestorzy zagraniczni”, co wynika z założenia, że ta forma ewidencji przeznaczona jest dla nierezydentów.
** Od września 2020 roku kategoria  „gospodarstwa domowe” zastąpiła dotychczasową kategorię „osoby fizyczne”, a kategoria „przedsiębiorstwa niefinansowe” zastąpiła kategorię „podmioty niefinansowe”. Podmioty krajowe zostały poszerzone o kategorię "Instytucje rządowe i samorządowe". Zakres podmiotów wchodzących w skład tych kategorii został opisany w rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 8 czerwca 2020 r.
Dane archiwalne znajdują się w pliku portfele.xls i obejmują okres czerwiec 2004 - listopad 2025 r.
Ostatnia aktualizacja - 31.12.2025 r.

W poniższych tabelach oraz w plikach: Struktura_nierezydentów.xls, Nierezydenci_kraje.xls, Portfele_nierezydentów_po_seriach.xls znajdują się szczegółowe informacje dotyczące struktury podmiotowej nierezydentów i dystrybucji geograficznej. Dodatkowo, spośród podmiotów zagranicznych wyodrębniona została kategoria „rachunki zbiorcze”, co wynika z faktu, że nie jest możliwa identyfikacja inwestorów uprawnionych do zapisanych na tych rachunkach papierów wartościowych.


Struktura podmiotowa zadłużenia wobec nierezydentów w skarbowych papierach wartościowych wyemitowanych na rynku krajowym na koniec listopada 2025 r.

  Struktura podmiotowa zadłużenia wobec nierezydentów w skarbowych papierach wartościowych wyemitowanych na rynku krajowym na koniec listopada 2025 r. (mln zł)
Obligacje skarbowe Bony skarbowe Razem
Banki 13 079,15 17,65 13 096,80
Banki centralne 13 760,46 0,00 13 760,46
Instytucje publiczne 3 383,27 0,00 3 383,27
Zakłady ubezpieczeniowe 2 298,21 0,00 2 298,21
Fundusze emerytalne 17 782,91 0,00 17 782,91
Fundusze inwestycyjne 23 818,27 71,00 23 889,27
Fundusze hedgingowe 1 609,97 0,00 1 609,97
Gospodarstwa domowe** 640,54 0,20 640,74
Przedsiębiorstwa niefinansowe** 2 131,77 0,00 2 131,77
Inne podmioty 19 156,32 7,64 19 163,96
Razem 97 660,86 96,49 97 757,35
Rachunki zbiorcze*** 71 859,47 0,00 71 859,47
Nierezydenci razem 169 520,34 96,49 169 616,83


Struktura geograficzna zadłużenia wobec nierezydentów w skarbowych papierach wartościowych wyemitowanych na rynku krajowym na koniec listopada 2025 r.

  Struktura geograficzna zadłużenia wobec nierezydentów w skarbowych papierach wartościowych wyemitowanych na rynku krajowym na koniec listopada 2025 r. (mln zł)
Obligacje skarbowe Bony skarbowe Razem
Europa - kraje strefy euro 39 260,24 25,09 39 285,33
Europa - kraje UE spoza strefy euro 2 691,41 71,00 2 762,41
Europa - kraje spoza UE 11 723,43 0,40 11 723,83
Afryka 53,09 0,00 53,09
Ameryka Południowa (w tym Karaiby) 699,61 0,00 699,61
Ameryka Północna 7 366,58 0,00 7 366,58
Australia i Oceania 1 824,91 0,00 1 824,91
Azja (bez Bliskiego Wschodu) 30 100,30 0,00 30 100,30
Bliski Wschód 3 941,29 0,00 3 941,29
Razem 97 660,86 96,49 97 757,35
Rachunki zbiorcze*** 71 859,47 0,00 71 859,47
Nierezydenci razem 169 520,34 96,49 169 616,83

*** Rachunki zbiorcze (konta omnibus) - rachunki prowadzone przez uczestników systemu depozytowego, na których mogą być rejestrowane papiery wartościowe nie należące do podmiotów, dla których rachunki te są prowadzone. Wprowadzenie kont omnibus umożliwiło udział w polskim rynku inwestorom, dla których - wymagana we wcześniejszym systemie rejestracji papierów wartościowych - konieczność posiadania odrębnego rachunku dedykowanego do obsługi rynku polskiego była barierą kosztowo-organizacyjną dla ich inwestycji na polskim rynku.


Struktura geograficzna zadłużenia wobec banków centralnych w skarbowych papierach wartościowych wyemitowanych na rynku krajowym na koniec listopada 2025 r.

  Struktura geograficzna zadłużenia wobec banków centralnych w skarbowych papierach wartościowych wyemitowanych na rynku krajowym na koniec listopada 2025 r. (mln zł)
Obligacje skarbowe Bony skarbowe Razem
Europa - kraje strefy euro 0,00 0,00 0,00
Europa - kraje UE spoza strefy euro 0,00 0,00 0,00
Europa - kraje spoza UE 0,00 0,00 0,00
Afryka 27,59 0,00 27,59
Ameryka Południowa (w tym Karaiby) 5,13 0,00 5,13
Ameryka Północna 0,00 0,00 0,00
Australia i Oceania 6,00 0,00 6,00
Azja (bez Bliskiego Wschodu) 10 639,00 0,00 10 639,00
Bliski Wschód 3 082,74 0,00 3 082,74
Razem 13 760,46 0,00 13 760,46


Zadłużenie inwestorów zagranicznych w rynkowych obligacjach skarbowych emitowanych na rynku krajowym i bonach skarbowych w listopadzie 2025 r.

Data Zadłużenie inwestorów zagranicznych w rynkowych obligacjach skarbowych emitowanych na rynku krajowym i bonach skarbowych* (mln zł)
Obligacje skarbowe Bony skarbowe Razem
03.11.2025 173 440,41 546,24 173 986,65
04.11.2025 172 692,32 546,24 173 238,56
05.11.2025 172 589,76 546,24 173 136,00
06.11.2025 170 414,35 546,24 170 960,59
07.11.2025 172 332,90 596,24 172 929,14
10.11.2025 171 651,39 596,24 172 247,63
12.11.2025 168 480,49 217,24 168 697,73
13.11.2025 167 203,86 217,24 167 421,10
14.11.2025 169 519,01 217,24 169 736,25
17.11.2025 168 367,29 197,24 168 564,53
18.11.2025 169 063,80 194,74 169 258,54
19.11.2025 167 610,23 194,74 167 804,97
20.11.2025 167 876,78 194,74 168 071,52
21.11.2025 166 610,23 191,74 166 801,97
24.11.2025 167 974,76 191,74 168 166,50
25.11.2025 168 354,37 198,74 168 553,11
26.11.2025 166 176,36 96,49 166 272,85
27.11.2025 166 746,90 96,49 166 843,39
28.11.2025 168 933,08 96,49 169 029,57

Dane archiwalne znajdują się w pliku nierezydenci.xls i obejmują okres styczeń 2005 r. - listopad 2025 r.
Ostatnia aktualizacja - 31.12.2025 r.

 

Materiały

Struktura podmiotowa zadłużenia w SPW emitowanych na rynku krajowym
Portfele11.xls 0.59MB
Struktura podmiotowa zadłużenia w krajowych obligacjach rynkowych po seriach
Portfele​_po​_seriach11.xls 2.60MB
Struktura podmiotowa zadłużenia wobec nierezydentów w krajowych obligacjach rynkowych po seriach
Portfele​_nierezydentow​_po​_seriach11.xls 2.59MB
Struktura podmiotowa zadłużenia wobec nierezydentów w krajowych SPW
Struktura​_nierezydentow11.xlsm 0.52MB
Zadłużenie wobec nierezydentów w krajowych rynkowych SPW po dniach
Nierezydenci​_11.xls 0.50MB
Zadłużenie wobec nierezydentów w krajowych SPW po krajach
Nierezydenci​_kraje11.xlsx 0.31MB
Informacje o publikacji dokumentu
Ostatnia modyfikacja:
31.12.2025 12:01 Anna Czarnecka
Pierwsza publikacja:
31.07.2019 15:01 Anna Czarnecka
{"register":{"columns":[]}}